土尔其黄金价格(土耳其黄金首饰)

　　2016年的脚步虽然才刚刚迈入了第三个月，但金融市场的风向却似乎已经与年初迎来了一个180度的大转变。也许两周前，当有人告诉你他预言大宗商品已经见底，你可能还对此呲之以鼻，但如今，这或许已经接近成为了一个现实！

　　在今年1月，金融市场最为拥挤的交易无疑是做空一切风险资产，这其中既包括了大宗商品，也包括了新兴市场的股市。当时光移至2月，黄金的异军突起则成为了当月涨幅最大的资产标的，做多金价一度令交易员们趋之若鹜。

　　而目前来看，尽管3月的金融市场才过去一周，但做多黄金的热情似乎已传染至了整个大宗商品领域。从原油价格到基本金属，几乎所有的商品种类似乎都流露出绝地反击的迹象。在价格上涨的同时，成交量亦显著放大，大宗商品市场呈现出一派铸就“历史大底”的气象。这令不少交易员们感叹，也许此时此刻，再也没有能比商品价格更具投资价值的标的了！

　　【涨涨涨！大宗商品恐将铸就“历史大底”？】

　　在过去一年中，关于大宗商品市场的负面消息长时间地霸占着财经媒体的版面，几乎所有人都认为，包括原油，铁矿石，铜在内几乎所有主要大宗商品，将持续以失重的状况跌破市场对价格认知的底线。然而，在过去一周，这个趋势似乎已经开始改变。

　　最能反映这一点的，是折射商品市场强弱的一些综合指标。其中，曾一度被笑侃跌起来比A股还坑爹的波罗的海干散货指数(BDI)。在截至上周五(3月4日)录得16连涨，累计涨幅达到20%。连续上涨次数创下去年5月22日以来的新高，并且这项数据未来还会继续刷新。

　　(图片来源：彭博)

　　纵观当前各类商品资产的表现，正呈现出黄金扮演市场领头羊、基本金属奋勇直追、原油价格底部崛起的景象。这三者尽管年内迄今的涨跌幅具有强弱之别，但在过去两周，做多它们显然都已成为了稳赚不赔的交易。

　　☆黄金扮演市场领头羊

　　目前，黄金继续充当着商品市场领头羊的角色。国际金价年内的涨幅已接近20%，超越廋猪肉占据了年内商品涨幅榜首的宝座。由于全球经济增长的不确定性，以及投资者对英国脱欧担忧情绪的加剧，在刚刚过去的2月份，黄金创下了四年来最大的单月涨幅。这表明作为避险资产，在经济和股市充满不确定性之际，黄金尤为具有吸引力。

　　黄金当前领涨商品市场：

　　数据显示，SPDR黄金ETF的持仓上周再度上升，总持有量增加到793.12吨，是2014年9月以来最高水平，该ETF今年的增持量也是2010年以来最高水平。目前，全球黄金ETF的总持有量也增加到2014年10月以来最高水平。

　　德意志银行在最新发布的报告中表示，黄金从年初迄今以15%的涨幅跑赢了高收益债、投资级债券、美国国债，以及新兴国家所有的货币和主要股指。该行从上周起就坚定看多黄金，认为现在金融体系压力凸显，美国企业进入违约周期的风险增大，加之新兴市场资本外流，都意味着美联储紧缩脚步必须放缓，购买黄金作为避险是必要的选择。基于对全球风险的考虑，德银还将2016年黄金价格预期从最初的1033美元/盎司上调至1195美元，2017年价格预期从1100美元上调至1231美元。

　　与此同时，美国私人财富管理公司Evergreen GaveKal还给出了2016年购买黄金的6大理由：

　　第一，技术交易模式显示，黄金可能最终会爆发进入牛市。第二，尽管黄金近期反弹，其依然处于“失宠”状态。第三，美联储提高名义利率的能力受到全球经济风险及金融市场动荡的制约。第四，美元上涨或许正在失去动力。第五，随着各央行不断出台措施，实际利率不断走低。第六，接下来几年，可能更难获得实物黄金。

　　☆基本金属奋勇直追

　　除贵金属外，当前让分析师们惊讶的还有工业金属期货的走强。伦铜上周大涨7%，创下2011年12月份以来的最大单周涨幅。而除此之外，伦锌和伦铝也纷纷涨至了去年秋天以来的最高水平，并带动矿业股走高。Anglo American 和嘉能可（Glencore）这两只富时100指数去年表现最差的股票，今年分别狂飙86%和66%。国际铁矿石价格今年也反弹了20%，回升至每吨50美元上方。

　　伦敦期铜上周强势突破了100日均线。该水平的破位将被交易员们视为关键的破位信号：

　　(图片来源：彭博)

　　基本金属期货的反弹可能与中国近期的刺激措施有关。今年以来，中国持续推出稳增长措施，并在本周再度下调金融机构存款准备金率。投资者预计，这个工业金属最大消费国仍将继续推行更多措施来提振经济增长，这有利于工业金属的消费，该国将去产能列为今年的头号政府任务，也会支撑金属价格。

　　嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg甚至乐观地表示，对于中国经济减速的恐惧已经过头了。“我们的订单和销售情况目前非常好。去年四季度，订单情况相当好，我们依然看好中国，无论是锌、铜，或者镍，甚至是煤炭。”

　　法国兴业银行的Mark Keenan说，对于考虑增加此类资产曝险的投资者，基本金属或许会成为一个有吸引力的选择。 他表示，“现在油价以及部分生产国的货币已在一定程度上企稳，大宗商品将开始形成更为强劲的成本基础，这就预示着金属进一步下行的可能性将减弱，再加上石油和黄金等其它大宗商品普遍表现乐观，可能也会给作为金属带来一定提振，因为以多元化投资工具而言，金属目前相对便宜。”

　　☆原油价格底部崛起

　　作为商品之王，油价今年迄今尽管还未完全收复跌幅，但在过去半个月中，油价的涨幅却丝毫不弱于其他各类商品标的。国际油价在不到两个月前还曾触及十二年最低，但自当时至今，油价已反弹约40%。自从全球产油国三周前开始讨论冻产计划后，油价便步入大幅反弹之路。

　　国际油价在过去15个交易日大涨36%：创1990年以来最大的三周涨幅：

　　油价大幅反弹的部分原因可能在于沙特。长期低油价让沙特财政承压，外媒上周援引知情人消息称，沙特邀请了一些银行讨论向该国提供国际贷款事宜，涉资或100亿美元，这将是十多年以来沙特政府首次发起大规模海外借款。最近几个月，沙特的很多动作似乎都指向了联合行动意愿。外媒称，沙特、俄罗斯和卡塔尔在多哈举行会议。沙特内阁本周早些时候称，将继续与主要产油国合作，以限制市场波动。更早之前的2月17日，沙特、俄罗斯。卡塔尔和委内瑞拉签署了冻结石油产量的协议。

　　此外，美国页岩油产业也继续出现产量增速放缓迹象，该国原油产出在去年12月为八年来首次出现同比下滑。

　　法国兴业银行驻伦敦大宗商品部门全球负责人Jonathan Whitehead对英国《金融时报》表示，“如果你认为人们有足够的存储空间足以放得下全世界所有过剩的原油，那么，市场可能就触底了，在油价跌破30美元的时候，市场就开始看起来像是走得太远。”Jonathan Whitehead强调，如此低的价格很快让越来越多的人相信，未来的石油高产出将难以为继。

　　【牵一发动全身，市场最黑暗时刻即将过去？】

　　经历了年初全球金融市场动荡的投资者显然都有这样的一个共识——那就是油价等商品价格走势的一举一动，很可能直接影响着短期内全球股市、汇市乃至债市的格局。而如今，当大宗商品市场出现了过去半年中最为明显的见底信号后，华尔街似乎也开始认为，大宗商品的上涨可能暗示市场最糟糕的时期已经过去——至少近期而言。

　　对于许多投资者而言，大宗商品价格重挫曾一直传递这样一个信号，即整个全球经济都表现不佳。下滑的大宗商品价格、特别是油价或能暗示全球经济增长处于收缩状态。而作为经济的晴雨表，商品市场如今的反弹，显然便值得欢庆。

　　受商品价格反弹的春风影响，在2015年崩跌70%之后，曾经表现一败涂地的矿业巨头嘉能可矿业公司(Glencore)的股价如今已实现大逆转。该公司股价已经收复所有失地，并在过去三个月内飙升76%，其中多数涨幅在过去30天内收获。而根据Market Vectors Gold Miners ETF，金矿股今年迄今也大涨44%，有望创下最佳年度表现。

　　多数新兴市场和大宗商品出口国也正因为商品价格价格的反弹而在近期大为受益。随着市场乐观情绪的升温，上周新兴市场货币与股市齐齐大涨，创下今年以来最大周涨幅。

　　其中，巴西股市领涨全球，圣保罗证交所指数（Ibovespa）上周涨幅达到25%。在巴西前总统上周五被逮捕之后，市场关于弹劾现任总统罗塞夫的预期增加，这令巴西国家石油公司股价大涨9.9%，巴西股市当天涨了4%。圣保罗证交所指数在周四就进入了技术性牛市。

　　中东股市的涨势也丝毫不输巴西。自1月下旬以来，阿布扎比股市已累计飙升了逾22%，进入技术性牛市。

　　(图片来源：彭博)

　　国际金融研究所2月29日公布数据显示，新兴市场资金流向2月份呈现几近打平局面，终结之前连续7个月资金大失血的颓势，这也为新兴市场资产行情带来反弹的契机。

　　汇市方面，彭博数据显示，一项衡量20个发展中国家货币的指标上周涨幅扩大到3%，为10月9日那周以来的最大涨幅。

　　(图片来源：彭博)

　　多数新兴市场货币和商品货币兑美元在年内均出现走高。印尼盾上周上涨2%，南非兰特和土耳其里拉分别涨超3%，在岸人民币上涨0.5%。

　　其中，最具有代表性的货币无疑仍是俄罗斯卢布。可以看到，卢布的反弹几乎与油价的上涨同时展开。

　　目前，不少分析师都加入到了看多风险资产尤其是新兴市场的阵营。贝莱德、富兰克林邓普顿以及高盛资管都对新兴市场未来表现越发乐观。PIMCO附属顾问公司Research Affiliates LLC甚至表示，目前新兴市场资产估值非常便宜，可以称得上是“十年一遇”的机会。

　　太平洋投资管理公司（PIMCO）附属顾问公司Research Affiliates指出，新兴市场已经出现10年一遇的交易机会。该公司表示，“新兴市场已经为长期投资者创造了一个绝佳机会，我们对配置新兴市场股票和债券资产的信心在增强。”